Fonds Défense : Opportunité d’investissement ou placement risqué ?

Lancé en octobre 2025, le fonds Bpifrance Défense S.L.P. promet d’allier rendement et patriotisme économique.
Derrière cette communication séduisante se cache toutefois un véritable fonds de capital-investissement, exposé à des risques élevés et à une liquidité restreinte.
Faut-il y souscrire ? Voici notre analyse complète.

⚙️ 1. Un fonds au service de la souveraineté française

Bpifrance Défense S.L.P. est un fonds professionnel spécialisé sous forme de Société en Libre Partenariat (SLP), labellisé ELTIF (European Long-Term Investment Fund).
Son objectif : financer plus de 500 entreprises françaises et européennes du secteur de la défense, de la cybersécurité et de l’aérospatial.

Caractéristiques clés :

• Rendement cible : 5 % net de frais (non garanti)

• Ticket d’entrée : 500 €

• Durée de vie du fonds : 20 ans

• Blocage minimum : 5 ans (aucun rachat avant 2030)

• Gestionnaire : Bpifrance Investissement

• Classe de risque : 6/7

Ce véhicule s’inscrit dans la Loi de Programmation Militaire 2024–2030, dotée d’un budget global de 413 milliards d’euros.
Il vise à orienter une partie de l’épargne privée (estimée à 5 800 milliards d’euros en France) vers la Base Industrielle et Technologique de Défense (BITD).

📈 2. Rendement potentiel : entre ambition et incertitude

Bpifrance communique un objectif de rendement annuel net de 5 %, soit un gain médian estimé à 14 700 € sur 10 ans pour un placement de 10 000 €.
Cependant, les scénarios internes montrent une grande dispersion des résultats possibles :

Scénario Gain après 10 ans (pour 10 000 € investis)Tensions6 300 €Défavor able8 800 €Intermédiaire14 700 €Favorable27 000 €

👉 Ces projections rappellent que la performance n’est ni garantie, ni linéaire.
Les résultats dépendront du succès industriel et technologique des entreprises financées.

💰 3. Des frais significatifs à intégrer

Le ratio global des coûts atteint 2,8 % par an, répartis comme suit :

• 1,4 % de commission de gestion

• 1,2 % de frais liés aux investissements

• 0,2 % de frais divers (dépositaire, commissaire aux comptes, administration…)

Ces frais sont dans la moyenne du private equity, mais bien supérieurs à ceux d’un ETF (souvent < 0,3 %).
Ils pèsent mécaniquement sur la performance finale, surtout sur les dix premières années où aucune distribution n’est prévue.

⚠️ 4. Les risques majeurs à connaître avant d’investir

Le fonds est classé 6 sur 7 sur l’échelle de risque AMF.
Les principaux risques identifiés sont :

1. Risque de perte en capital totale ou partielle
   Le capital n’est pas garanti ; certaines PME peuvent échouer.

2. Risque d’illiquidité
   Aucun retrait possible avant 5 ans, puis rachat trimestriel sous conditions.

3. Risque de valorisation
   Les sociétés non cotées sont difficiles à évaluer avec précision.

4. Risque de marché
   Les actifs liquides cotés du secteur défense peuvent subir la volatilité boursière.

5. Risque réglementaire et politique
   Un changement dans les politiques de défense ou les budgets publics peut affecter la performance.

👤 5. Pour quel type d’investisseur ?

Ce placement ne s’adresse ni aux épargnants prudents, ni à ceux recherchant une liquidité rapide.
Il convient avant tout aux investisseurs capables d’immobiliser une partie de leur épargne sur le long terme.

✅ Profil adapté

• Investisseurs expérimentés ou conseillés par un CGP / CIF

• Épargnants diversifiés souhaitant exposer 5 à 10 % de leur patrimoine au capital non coté

• Citoyens sensibles aux enjeux de souveraineté nationale et technologique

❌ Profil déconseillé

• Retraités ou épargnants recherchant un revenu régulier ou sécurisé

• Personnes ayant besoin de liquidités à court terme

• Investisseurs peu tolérants au risque

⚖️ 6. Avantages et limites du fonds Bpifrance Défense

Points fortsPoints faibles / risquesRendement cible attractif (5 % net de frais)Risque élevé de perte en capitalAccès au capital-investissement dès 500 €Blocage minimum de 5 ansCadre ELTIF encadré par l’AMFFrais de gestion élevés (2,8 %/an)Soutien à l’industrie française de défenseAucune garantie ni liquidité à court termeDiversification sur 500 entreprisesRisque de valorisation des sociétés non cotées

🔚 Conclusion : un pari stratégique, pas un placement de bon père de famille

Le fonds Bpifrance Défense S.L.P. s’inscrit dans une logique à la fois économique, patriotique et technologique.
Il offre une opportunité rare d’investir dans la souveraineté française, mais il reste un produit de capital investissement à haut risque.

💬 En résumé :

À considérer uniquement comme une diversification long terme, dans une stratégie globale de patrimoine bien équilibrée.